企业年金法人受托模式与理事会受托模式

建立一套功能完善、运行稳定、效率高的企业年金运营体系是一项内容繁多的系统工程，也是企业的“一把手”工程。对于——企业来说，年金制度的核心，要想做好这个复杂的项目，在年金设置时必须注意以下几个主要问题。

首先判断企业是否具备设立企业年金的条件，明确设立企业年金的目的。

企业应当审查是否符合建立企业年金制度的条件，即是否依法参加基本养老保险并履行缴费义务，是否具备相应的经济承受能力，是否建立了集体协商机制。符合上述条件的，由企业和职工代表通过集体协商决定建立企业年金的决定。

设立企业年金的目的决定了企业年金方案设计的核心问题，并影响着企业年金方案的特征、结构和重点。设置企业年金的目的主要是弥补职工退休后收入不足，提高职工福利，消化内部资金积累或自有资金转移等经济功能需求；还存在对管理职能的需求，如激励核心员工、改善治理结构和提高员工忠诚度。

第二，分析行业特点和自身特点。企业所属行业的特点和自身的特点，直接影响到建立企业年金计划时应该关注的因素。其主要分析因素包括企业所有制性质、行业稳定性和企业经营效益、人员结构和分布、人员年龄结构和流动性、经营效益和资本积累、目标替代率与企业支付能力是否矛盾、在职和退休员工福利水平、员工投资偏好和风险承受能力、是否存在企业年金“历史欠账”等等。这些特点决定了企业年金计划注定要在缴费、投资、领取环节进行诸多个性化设计，如：缴费比例倾斜设计、股权归属设计、个性化投资选择等。企业特征和自身特点的多样性决定了企业年金内涵和工具的多样性，这也是企业年金能够发挥其经济和管理效率的原因。

第三，选择年金的基础受托人和运营模式。根据受托人的性质，企业年金的运作模式基本可以分为法人受托人模式和理事会受托人模式。对于委托模式的选择，企业可以根据自身的特点、需求和经济成本考虑哪种模式最适合自己。历史上一些大型企业集团都经历过企业补充养老保险，积累了大量资金和投资管理经验。从经济成本考虑，董事会受托人模式是目前他们较为理想的选择。而中小企业由于年金基金规模较小，对个人来说不具备规模经济性，可以通过联合进行行业或区域的集合信托来实现规模经济性。而企业受托人在信用评估、投资、风险控制等方面的专业能力是非金融企业无法比拟的。参照国际经验，法人委托模式必将成为企业年金发展的主流趋势。

第四，结合以上几个方面，详细阐述了年金计划在缴费、投资、领取各个环节的个性化设计。由于企业有不同的目的、特点和内部利益，决定了其企业年金计划一定是高度个性化的设计，而年金本身所包含的丰富工具使这种个性化设计成为可能。比如，3360在缴费环节根据企业经济承受能力和当地收入水平确定合适的缴费率和替代率，或者通过对员工实行差别化支付来实现激励功能；在投资环节，我们应该考虑不同的风险收益